viernes, 10 de octubre de 2008

QUE HACER CON LAS TASAS DE INTERES

                                                         Junta del Banco de la Republicae

Por: Jose Arbey Maldonado Lenis

Algunos actores economicos, entre ellos Jose Antonio Ocampo (exministro de hacienda), piensan que es un buen momento para que la junta directiva del Banco de la Republica baje las tasas de interes, ya que se quebro la tendencia de subida de la inflacion y que es necesario mandar señales a la  economia para controlar la posible desacelerecion que ya se esta presentando

En la linea contraria, de mantenerlas estables, se cree que en un momento tan agitado como el actual no es bueno tomar medidas tan trascendentales y que es mejor esperar un poco para ver cómo se desarrollan los acontecimientos, adicionalmente es necesario consolidar la tendencia bajista de la inflación, pues sería muy inoportuno empezar a recortar tasas y que la inflación vuelva a repuntar

La próxima junta del Emisor del 24 de octubre traerá nuevos dilemas para los codirectores, pues el tema externo está cada vez más complicado y la inflación de septiembre no muestra una tendencia generalizada de caída. Por eso podria ser  prematuro que se muevan las tasas en esa fecha

Así mismo, en la junta de noviembre, sus integrantes tendrán que decidir la meta de inflación del 2009 y comenzarán las negociaciones del salario mínimo

De tal manera, cortar tasas en ese momento, sin conocer en cuánto se ajustará el mínimo, le podría restar credibilidad a la meta del año entrante

Por eso el Emisor solo bajará sus tasas en 25 puntos básicos tan solo después de que se reduzca la incertidumbre global, si el ajuste del mínimo es razonable frente a la meta de inflación del 2009 y si se presenta una desaceleración generalizada de la inflación, tanto en los datos mensuales, como en las expectativas.

Finalmente, el economista de Fedesarrollo, Mauricio Reina, sostiene que "dentro de un par de meses el problema no va a ser la inflación, sino la magnitud de la desaceleración. En ese contexto, el Banco debería empezar a pensar en el tema, no para ya sino en un futuro cercano".

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